梅河口| 商水| 雷山| 全州| 双辽| 大港| 蓟县| 敖汉旗| 吐鲁番| 神木| 门源| 胶南| 华县| 高港| 永平| 易县| 松滋| 南部| 宝山| 英德| 海南| 拜城| 思南| 涡阳| 天水| 上海| 芦山| 当涂| 河津| 黄骅| 临邑| 牡丹江| 周口| 青浦| 抚远| 泉港| 北仑| 商洛| 张家川| 聂拉木| 屏东| 平谷| 碾子山| 友好| 崇左| 泰兴| 陇南| 奉化| 天安门| 皮山| 民勤| 内黄| 四会| 垦利| 沧源| 南丰| 鸡泽| 谢通门| 大姚| 胶州| 衢江| 自贡| 乌拉特后旗| 新巴尔虎右旗| 三都| 吐鲁番| 阿勒泰| 理塘| 隆尧| 大连| 若羌| 牟平| 道真| 根河| 久治| 大邑| 库尔勒| 郓城| 丹棱| 商水| 九龙| 蚌埠| 万全| 富平| 银川| 皋兰| 兴仁| 弓长岭| 元谋| 故城| 汉沽| 临泽| 浚县| 灵璧| 大英| 右玉| 怀柔| 杜集| 西沙岛| 台湾| 新民| 察哈尔右翼中旗| 兴和| 平和| 固始| 延吉| 济南| 祁县| 和平| 边坝| 伊通| 科尔沁左翼中旗| 奇台| 台中市| 余江| 巴里坤| 阿克塞| 抚松| 台州| 汉阳| 苍梧| 大新| 古田| 三原| 淄博| 东胜| 鄂尔多斯| 鹰潭| 依兰| 景宁| 定兴| 咸丰| 宁陕| 额尔古纳| 彬县| 盈江| 朝阳县| 商洛| 乡宁| 泰宁| 崇义| 兴国| 东营| 大荔| 新会| 内蒙古| 宜川| 库伦旗| 应城| 洛宁| 南海镇| 石龙| 濠江| 长白山| 富裕| 江华| 靖宇| 托克托| 黎城| 红原| 唐县| 应县| 肃南| 西乡| 白玉| 广昌| 哈密| 平坝| 牟定| 惠水| 浚县| 湘潭县| 邳州| 夏河| 都昌| 合肥| 汉南| 连南| 孟连| 科尔沁左翼后旗| 沁县| 东胜| 习水| 静宁| 头屯河| 洛川| 巴中| 望奎| 桦南| 瑞丽| 蔡甸| 阳新| 景县| 隆子| 胶南| 淮安| 长沙县| 娄底| 长丰| 钦州| 沁水| 鲁甸| 上饶县| 和龙| 榆中| 盐都| 平和| 兴山| 龙海| 鼎湖| 洞头| 鲁山| 镇安| 虎林| 桑日| 鲅鱼圈| 滨州| 博湖| 郓城| 阳春| 遵义市| 中宁| 大港| 海阳| 临沧| 杭锦旗| 朗县| 红星| 山东| 陆河| 汉口| 南宁| 双阳| 安陆| 定兴| 遵义县| 宝清| 皮山| 偃师| 吴川| 琼海| 鄂托克前旗| 鄂温克族自治旗| 西沙岛| 萧县| 盐都| 岱岳| 永平| 安康| 昌平| 婺源| 高要| 民丰| 和政| 东海| 沁水| 贞丰| 武乡| 连城| 南山| 密云| 项城| 广南| 昭平| 百度

重庆市:2018年春运期间开展禁毒宣传活动

2019-05-19 17:06 来源:硅谷网

  重庆市:2018年春运期间开展禁毒宣传活动

  百度都是些平民的东西,有医疗用的,还有毛巾跟卫生纸。”kz战队拿到了第二轮全胜的战绩后,排名lck第一,锁定了一个决赛席位,将会早早的在决赛圈等着别人的挑战。

”信鸽公棚负责人申旭告诉北京晨报记者:“小信鸽满月之后就可以送到这里寄养,有专门的护理和训练团队来照顾,等到11月,公棚还将组织鸽友带着自己的信鸽去河南放飞,参加比赛。0比6也让里皮与国足的蜜月期结束了。

  具体的情况是:这位叫布鲁诺博班的球员,在这次比赛中被足球闷在胸部,起初没事,但是没过多久他就倒地不起,周围的球员与还有队医迅速的为他做心肺复苏,但是始终没有把他从死亡线上拉回来,之后救护车也来了但是为时已晚,在场的球员感到万分的难过。  “首批推出的三个类型的‘悦读亭’中,可能‘漂流亭’更考验整个城市的文明素养。

  随着脸书用户的稳定增长和数字广告植入带来巨额利润,脸书股价在今年2月份攀升至190美元。0比6,国足主帅里皮忍无可忍的爆发,让国足站上了舆论风暴眼。

分别为:石家庄-荣成D1621/2次,石家庄-威海D1623/4次和石家庄-烟台D1625/6次。

  ”朱芳说。

      北京青年报记者从多家出租车公司获悉,目前北京正通过科技手段监管出租车,本市1万余辆出租车上已经试点安装了智能车载终端一体机。他还表示,脸书之所以成功,是因为使用的人越多,时间越长,人们对脸书的依赖程度就越高。

    此次推出的三种类型“悦读亭”中,“漂流亭”与徐汇区“汇悦读书香联盟”成员荆棘鸟书会合作,不仅在电话亭中提供阅读与漂流平台,市民还可通过微信公众号“汇读书漂流”参与读书、漂流等一系列线下互动;“名人亭”则与巴金故居和柯灵故居合作,多种形式展现名家风采,凸显徐汇深厚的文脉与底蕴;“一本亭”通过定期推荐一本好书的方式,在电话亭内部空间用多种形式打造一本书的“微空间”,首批两个“一本亭”的推荐图书分别是《时间之书》和《海派再起》,接下来还将有更多的出版社来向市民推荐好书。

  现代武器设施比较先进,一旦锁定飞机,一般都会被击中,导致击毁。同时,税务部门存在信息化建设基础条件不足,个税分项税制产生的税收征管难题等。

  他说,他们的防空武器只能打到4000米的高度,比客机的飞行高度低得多。

  百度公元661年,其成为阿拉伯—伊斯兰文化的核心区域,成为穆斯林朝圣的始点(多说一句,也是在倭马亚王朝建立后,伊斯兰什叶派开始兴起,持续千年的逊尼派什叶派之争在这一时期开始)。

  而前F2车手NabilJeffri则是从EurasiaMotorsport车队跳槽而来。视频实际为6月6日乌克兰东部武装击落的乌克兰政府军运输人道主义物资的安—26运输机,从视频中可以看到安—26虽然不是很清晰但还是可以看清机身涂装的色彩与MH17上一位遇难乘客起飞前拍的机身色彩差异明显。

  百度 百度 百度

  重庆市:2018年春运期间开展禁毒宣传活动

 
责编:
加载中…

重庆市:2018年春运期间开展禁毒宣传活动

正文 字体大小:

收货币才是大宗商品暴跌的关键

(2019-05-19 17:31:15)
标签:

大宗商品



近期大宗商品连续暴跌,尤其是去年以来扬眉吐气的黑色系,今年以来持续进入熊市,并且连连跌停。
目前许多人把大宗暴跌的原因归结于美联储可能将会在6月加息,这是由于美国就业数据极其靓丽,但是美联储今年将多次加息事实上在去年12月加息时就已经基本确定,今年加息三到四次也在市场预料之内,不是6月就是7月加息,这不会是导致此次大宗暴跌的关键。
大宗商品价格下跌的真正原因在哪里呢,笔者认为是中国央行的货币政策变了。

2008年金融危机,2009年中国提出四万亿刺激政策,世界经济并未如上世纪三十年代那样陷入严重萧条一样,中国庞大的刺激计划,事实上扭转了世界经济的发展,也就是说,世界经济本该进一步萧条,却因为中国经济的庞大的需求好转了许多即使2012年中国经济再次进入下跌通道,美国经济逐步复苏,这中间中国宽松的货币政策,以及随之而来的基础设施的大量刺激,也对世界经济的发展起到了支撑作用。
从去年后半年开始,尤其是房地产价格疯狂,人民币汇率贬值压力愈来愈大,中国政府开始意识到,通过扩张信贷刺激经济的方式已经难以为继,金融去杠杆,挤泡沫成为今年以来金融监管的主题,那么持续多年的信贷刺激将会持续收敛。
商业银行加大资产扩张,事实上是发行货币,其基础是大量的储蓄中国是个储蓄大国,储蓄包括住户的储蓄,还包括企业的储蓄,住户的储蓄通过大量对住户的贷款创造,企业的储蓄也必须通过对企业的信贷来创造。不过最近几年的情况是,相较于住户储蓄,企业储蓄的后继乏力。
商业银行给企业发放信贷,从而形成储蓄,再进行贷款,随着准备金的缴存,储蓄和贷款的数量是逐渐减少的,如果企业能归还本息,商业银行就可以用这些归还的资金再次发放信贷,如果不能归还,商业银行发放信贷的能力就会弱化,企业储蓄就会减少。最近几年企业负债比较高,主要原因是经济下滑,贷款不能按时归还,商业银行只能借新还旧,或者延期商业银行没有企业归还的贷款作为下一步发放贷款的源头活水,就只能依靠中央银行通过公开市场的逆回购或者其他货币投放工具一旦央行在公开市场上投放货币减少,商业银行的流动性就很快出现问题,这就是最近几年常常出现钱荒,市场利率波动大的原因这表明商业银行通过信贷扩张刺激经济的路子已经走到死胡同。
而最近几个月银监会对商业银行进行所谓三套利”和“四不当等的监管,直接针对的就是表外的信贷,这方面的资产扩张也非常厉害,对于影子银行表外信贷的收缩,直接收缩的是货币信贷的创造,收缩的是债务的泛滥。

其实对金融机构的流动性,对市场利率影响最大的是央行今年以来对公开市场的两次利率上调,一次发生在今年2月3日,央行公开市场操作7天质押式回购利率由2.25%上调10BP至2.35%;另一次则是发生在今年的3月16日,央行再度调升7天质押式回购利率10BP至2.45%。这两次上调抬高了商业银行资金获取成本,一旦居民或者企业的存款不像以前那样汹涌,银行主要通过公开市场得到流动性,那么就立马抬高了银行流动性的获取成本,商业银行扩张资产的冲动就会突然刹车。

去年一阵年监管层在钢铁煤炭领域去杠杆,去过剩产能,但实行的是行政指令性的关停并转,关停并转的是一些实力不足,污染严重,比较过剩的产能,但是需求并没有减少,也就是说供给减少了,需求还在那里,于是造成了去年一阵年的,钢铁煤炭等黑色系的疯狂,而且这个疯狂仅仅在中国国内市场基本上独家上演。当然也由此带动国际市场相关品种的上涨,进口煤炭和钢铁猛增,也导致外汇储备减少。于是已经去掉的产能又恢复上马,停掉的机器开始转动,煤炭钢铁几乎照旧。

可以肯定这次去产能是失败的,失败的原因是这头在去产能,但是央行的货币政策和商业银行的信贷非常宽松,加上基础设施和房地产火爆,对于钢铁煤炭的需求加码了。一旦供给减少,钢铁煤炭价格就会报复性反弹,去杠杆成了加杠杆。

而目前正在实施的去杠杆挤泡沫突破点是从央行和商业银行的货币信贷着手,首先央行利率政策方面的加息,然后影响商业银行的信贷资产行为,商业银行资产扩张一旦放慢脚步,实体经济中的需求就会弱化,大宗商品的下跌就是必然的。


 阅读四维环球金融智库(FHT)更多更全面的研究文章,全面把握中国经济金融走势,让您的投资决策和经营管理走在一条正确的航向上,请关注微信公众号:SWGDHGZK.

有投资理财需求的读者可关注微信公众号:SWLCDP。您还可以登陆四维金融www.swjrzk.com,浏览高质量、有思想、具有操作指导性的金融研究评论。

 

0

阅读 评论 收藏 转载 喜欢 打印举报
  • 评论加载中,请稍候...
发评论

    发评论

    以上网友发言只代表其个人观点,不代表新浪网的观点或立场。

      

    新浪BLOG意见反馈留言板 电话:4006900000 提示音后按1键(按当地市话标准计费) 欢迎批评指正

    新浪简介 | About Sina | 广告服务 | 联系我们 | 招聘信息 | 网站律师 | SINA English | 会员注册 | 产品答疑

    新浪公司 版权所有

    技术支持:赢天下导航